自從宣布設立北京證券交易所以來，原本較為平淡的新三板市場行情明顯活躍起來，且不說未來將會平移到北交所交易的精選層股票出現了集體大漲，就連創新層、基礎層中的不少股票，也都有不菲的漲幅。在不到兩個月的時間內，新三板主要指數均創出歷史新高。其中，新三板成分指數上漲了15%以上，新三板創新成指上漲逾25%，新三板做市商指數最大漲幅更是超過45%。

　　無疑，在企業的基本面并沒有發生重大改變的情況下，有著7000多家掛牌公司的新三板能夠走出整體上漲行情，主要還是因為享受到了制度改革的紅利。

　　自新三板運行以來，幾乎每年都會進行一些制度改革，包括實施做市商制度、對掛牌公司進行分層等。而在這次改革過程中，一是設立北交所，二是大幅降低了投資者準入資金門檻等，可謂力度空前。未來，北交所的投資者準入資金門檻與現在的科創板相一致。同時，創新層的入市資金門檻也被大幅下調，再加上北交所作為場內市場的定位，的確在很大程度上改變了新三板原有的格局。有了這樣的制度紅利釋放，一些較早參與新三板的投資者，自然是獲利匪淺。

　　但是，制度紅利畢竟是屬于外部因素，新三板要真正走好，還是要靠上市公司自身的業績提升。目前，新三板精選層的估值，已經接近創業板，與科創板的距離也不遠。某種意義上，新三板改革的制度紅利已經在掛牌公司的股價上得到了較為充分的體現。近期，隨著北交所開業時間的臨近，新三板的相關指數已出現了震蕩乃至階段性調整。這表明，利好消息已經得到了較為充分的釋放，對投資者而言，未來更需要關注新三板公司的成長紅利。

　　新三板最大的特點就是構建了企業從初創到上市的全過程服務體系。在這里，企業在基礎層掛牌后通過一段時間的培育，有的就可能會快速成長起來，不但建立了相應的法人治理結構，同時也借助資本市場的力量，實現了較快的發展，從而晉級到創新層。企業再通過在創新層的運行，使股本結構得到進一步優化，不僅獲得了社會融資，公司運作也更加規范，經營規模大踏步上了臺階，進而具備了遞進到北交所上市的條件。一旦走完了這一步，企業也就成為了一個嚴格意義上的公開上市公司，實現了發展歷程中的飛躍。

　　以往，企業要完成這一過程可謂困難重重，特別是在規模還比較小的時期，既無融資渠道，也缺乏改制輔導。如今，新三板可以為企業提供全流程的支持，在多層次資本市場體系內對企業進行培育，這對企業的發展，特別是廣大中小企業的發展，具有十分重要的意義。

　　從目前新三板，特別是精選層的情況來看，有很多企業具有良好的發展前景。在創新層中，也有不少公司顯現出“專精特新”的特征。這些企業的持續快速發展，正是新三板，尤其是未來北交所提振市場吸引力的基礎。未來，更多的公司將選擇從新三板起步，跨入資本市場，從而進一步提高中國資本市場的總體發展水平。作為投資者，現在無疑應該把注意力放在對新三板公司的研究上，從中挖掘出真正具有發展潛力的企業，實現個人財富與企業的共同成長。